但要把四個字同時做到，無論對于2C還是2B都不可能，都要取舍。

投資人要求企業回購股份或者直接破產清算。第一、項目是否重新定義了用戶價值。

從投資階段來看，天使投資一般投資階段是種子期，對應企業處于的階段是死亡之谷，投資風險很高。對于互聯網企業來說，走到了這一步基本上已經沒有任何回報可言了，只能說是一種止損的方式罷了。在這個階段的企業都處于初創期，盈利模式、團隊等都“一窮二白”，天使投資人只能依賴自己對所投項目的理解以及兩個關鍵指標。

類似于高速公路，具有公共品的特征(即具有排他性)，但也有商業性和競爭性。所以創業投資基金一般投資期是三年，退出期在第四年左右。

第三種是促成標的公司與上下游的合并。

創業投資機構的盈利(退出)方式廣義上來講：從A輪開始一直到IPO之前，都可以叫創業投資。如果要做更多，那就是看他有沒有李彥宏或者周鴻一的能力，獲得更多的流量。

有了這兩塊以后，當渠道溢價和流量紅利消失的時候，依然能夠為用戶去創造出新的價值，能夠通過這樣的用戶跟商戶連接，才會尋找出新的商業模式。比如說把50位最頂級投資人的朋友圈地址欄做成一個信息，我都每天會看，我就知道他去哪家公司了，這就是資訊的價值，如果定99塊錢一定有人買。

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